FX Forwards Às vezes, uma empresa precisa fazer câmbio em algum momento no futuro. Por exemplo, pode vender produtos na Europa, mas não receberá o pagamento por pelo menos 1 ano. Como pode preços seus produtos sem saber o que a taxa de câmbio, ou o preço à vista, será entre o dólar dos Estados Unidos (USD) e o Euro (EUR) 1 ano a partir de agora pode fazê-lo através de um contrato a termo que permita Para bloquear uma taxa específica em 1 ano. Um contrato a termo é um acordo, geralmente com um banco, para trocar um montante específico de moedas em algum momento no futuro por uma taxa específica da taxa de câmbio a termo. Os contratos a prazo são considerados uma forma de derivado, uma vez que seu valor depende do valor do ativo subjacente, que no caso dos encaminhamentos do FX são as moedas subjacentes. Os principais motivos para o envolvimento de contratos a prazo são especulações de lucros e hedge para limitar o risco. Embora o hedging reduz o risco cambial, ele também elimina o custo de oportunidade dos lucros potenciais. Então, se uma empresa dos Estados Unidos concordar com um contrato a prazo para trocar 1,25 USD por cada euro, então pode ser certo, pelo menos na medida em que a capacidade de crédito da contraparte permitir, que será realizada para trocar 1,25 por cada euro em A data de liquidação. No entanto, se o euro declinar a igualdade com o dólar dos Estados Unidos pela data de liquidação, a empresa perdeu os potenciais lucros adicionais que teria ganho se pudesse trocar euros por dólares igualmente. Portanto, um contrato a prazo garante a certeza de que elimina perdas potenciais, mas também lucros potenciais. Assim, os futuros contratos de futuros não têm um custo explícito, uma vez que nenhum pagamento é trocado no momento do acordo, mas eles têm um custo de oportunidade. Como esta taxa de câmbio a termo é calculada, não pode depender da taxa de câmbio de 1 ano a partir daí porque isso não é conhecido. O que é conhecido é o preço à vista, ou a taxa de câmbio, hoje, mas um preço à frente não pode simplesmente igualar o preço à vista, porque o dinheiro pode ser investido com segurança para ganhar juros e, assim, o valor futuro do dinheiro é maior do que o presente valor. O que parece razoável é que, se a taxa de câmbio atual de uma moeda de cotação em relação a uma moeda base igualar o valor atual das moedas, a taxa de câmbio a prazo deve igualar o valor futuro da moeda da cotação e o valor futuro da moeda base , Porque, como veremos, se isso não acontecer, surge uma oportunidade de arbitragem. (Leia as Cotações de Moedas em primeiro lugar, se você não sabe como a moeda é cotada.) Cálculo da Taxa de Câmbio Futuro O valor futuro de uma moeda é o valor presente da moeda o interesse que gera ao longo do tempo no país de emissão. (Para uma boa introdução, veja Presente e Valor Futuro do Dinheiro, com Fórmulas e Exemplos.) Usando juros anualizados simples, isso pode ser representado como: Valor Futuro da Moeda (FV) Fórmula FV Valor Futuro da Moeda P Principal r taxa de juros por Ano n número de anos Por exemplo, se a taxa de juros nos Estados Unidos é de 5, o valor futuro de um dólar em 1 ano seria de 1,05. Se a taxa de câmbio a termo igualar os valores futuros da base e da moeda de cotação, isso pode representar nesta equação: Taxa de Câmbio Futuro Valor Futuro da Moeda Base Preço Spot Valor Futuro da Moeda de Citação Dividindo ambos os lados pelo valor futuro da moeda base Custa o seguinte: Fórmula de taxa de câmbio a prazo FX As cotações de preços de adiantamento são expressas em pontos de adiantamento. As taxas de câmbio mudam de acordo com o minuto, mas as mudanças nas taxas de juros ocorrem muito menos freqüentemente, os preços de adiantamento. Que às vezes são chamados de títulos externos. São geralmente cotados como a diferença nos pontos de pips para a frente da taxa de câmbio atual e, muitas vezes, nem mesmo o sinal é usado, pois é facilmente determinado se o preço a prazo é maior ou menor do que o preço à vista. Preço antecipado de preço antecipado - Preço spot Uma vez que a moeda no país com a taxa de juros mais alta crescerá mais rapidamente e porque a paridade da taxa de juros deve ser mantida, segue-se que a moeda com uma taxa de juros mais elevada negociará com desconto no mercado a prazo FX. e vice versa. Então, se a moeda estiver em desconto no mercado a prazo, você subtrai os pontos de adiantamento cotados em pips, caso contrário a moeda está negociando com um prémio no mercado a prazo. Então você os adiciona. Em nosso exemplo acima de dólares de negociação para Euros, os Estados Unidos têm a taxa de juros mais alta, então o dólar será negociado com desconto no mercado a prazo. Com uma taxa de câmbio atual de EURUSD 0,7395 e uma taxa de juros de 0,7289. Os pontos de avanço são iguais a 106 pips, que neste caso seriam subtraídos (0.7289 - 0.7395 -106). Então, se um negociante citar-lhe um preço a prazo como 106 pontos de adiantamento, e o EURUSD passa a negociar em 0.7400. Então o preço a prazo nesse momento seria 0,7400 - 106 0,7294. Você simplesmente subtrai os pontos avançados de qualquer que seja o preço à vista, quando você faz sua transação. Datas de Liquidação de Liquidação FX Os contratos a prazo FX geralmente são liquidados no 2º bom dia hábil após o comércio, muitas vezes representado como T2. Se o comércio é um comércio semanal, como 1,2 ou 3 semanas, a liquidação é no mesmo dia da semana que o comércio a prazo, a menos que seja feriado, então a liquidação é o próximo dia útil. Se for um comércio mensal, a liquidação a prazo é no mesmo dia do mês que a data de negociação inicial, a menos que seja feriado. Se o próximo dia útil ainda estiver dentro do mês de liquidação, a data de liquidação será lançada para essa data. No entanto, se o próximo bom dia útil for no próximo mês, a data de liquidação será revertida, até o último dia útil do mês de liquidação. Os contratos a prazo mais líquidos são 1 e 2 semanas, e os contratos 1,2,3 e 6 meses. Embora os contratos a prazo possam ser feitos para qualquer período de tempo, qualquer período de tempo que não seja líquido é referido como uma data quebrada. O Goodbusinessday fornece informações atualizadas organizadas por país, cidade, moeda e câmbio em feriados e observações que afetam os mercados financeiros globais, incluindo feriados bancários e públicos, dias sem compensação de divisas, feriados de negociação e liquidação. Avanços não distribuíveis (NDFs) Algumas moedas não podem ser negociadas diretamente, muitas vezes porque o governo restringe tal negociação, como o Yuan chinês Renminbi (CNY). Em alguns casos, um comerciante pode obter um contrato a prazo na moeda que não resulta na entrega da moeda, mas, em vez disso, é liquidado em dinheiro. O comerciante venderia um adiantamento em uma moeda negociável em troca de um contrato a prazo na moeda estrangeira. O valor do caixa no resultado será determinado pela taxa de câmbio no momento da liquidação em relação à taxa a prazo. Exemplo Nondeliverable Forward O preço atual para USDCNY 7.6650. Você acha que o preço do Yuan aumentará em 6 meses para 7,5 (em outras palavras, o Yuan se fortalecerá em relação ao dólar). Então você vende um contrato a prazo em USD por 1.000.000 e compre um contrato a prazo por 7.600.000 Yuan pelo preço a prazo de 7.6. Se, em 6 meses, o Yuan subisse para 7,5 por dólar, então o valor liquidado em dinheiro em USD seria 7.600.000 7.5 1.013.333,33 USD, obtendo lucro de 13.333,33. (A taxa de câmbio a termo foi simplesmente escolhida para ilustração e não é baseada nas taxas de juros atuais.) Futuros FX Futures FX são, basicamente, contratos à frente padronizados. Os contratos a prazo são contratos negociados individualmente e negociados em balcão, enquanto os futuros são contratos de negociação padronizados em bolsas organizadas. A maioria dos avançados é utilizada para cobertura do risco cambial e termina na entrega real da moeda, enquanto a maioria das posições em futuros são fechadas antes da data de entrega, porque a maioria dos futuros é comprada e vendida puramente para o lucro potencial. (Veja Futuros - Índice para uma boa introdução aos futuros.) Política de privacidade Para este tipo de cookies Os cookies são usados para personalizar conteúdo e anúncios, fornecer recursos de redes sociais e analisar o tráfego. A informação também é compartilhada sobre o uso deste site com nossos parceiros de redes sociais, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opções de exclusão, são fornecidos na Política de Privacidade. Envie um email para thismatter para sugestões e comentários. Certifique-se de incluir as palavras sem spam no assunto. Se você não incluir as palavras, o e-mail será excluído automaticamente. As informações são fornecidas tal como são e exclusivamente para educação, não para fins comerciais ou aconselhamento profissional. Copyright copy 1982 - 2017 by William C. Spaulding Googlewiki Como conta para contratos a termo Um contrato a termo é um tipo de instrumento financeiro derivado que ocorre entre duas partes. A primeira parte concorda em comprar um ativo do segundo em uma data futura especificada por um preço especificado imediatamente. Estes tipos de contratos. Ao contrário dos contratos de futuros, não são negociados em quaisquer trocas, eles ocorrem sem receita médica entre duas partes privadas. A mecânica de um contrato a termo é bastante simples, razão pela qual esses tipos de derivativos são populares como hedge contra risco e como oportunidades especulativas. Saber como contabilizar contratos a termo requer uma compreensão básica da mecânica subjacente e de algumas entradas de diário simples. Steps Edit Part One of Three: Contabilização de contratos a termo Editar Reconheça um contrato a termo. Este é um contrato entre um vendedor e um comprador. O vendedor concorda em vender uma mercadoria no futuro a um preço sobre o qual eles concordam hoje. O vendedor concorda em entregar este bem no futuro e o comprador concorda em comprar o bem no futuro. Nenhuma troca física ocorre até a data futura especificada. Este contrato deve ser contabilizado agora, quando é assinado, e novamente na data em que ocorre a troca física. 1 Por exemplo, suponha que um vendedor concorda em vender grãos a um comprador em 3 meses por 12.000, mas o valor atual do grão é de apenas 10.000. Em um ano, quando a troca ocorre, o valor de mercado do grão é de 11.000, então, no final, o vendedor obtém lucro de 1.000 na venda. A taxa do local, ou valor atual, do grão é de 10.000. A taxa à frente, ou valor futuro, do grão é de 12.000. Registre um contrato a termo na data do contrato no balanço a partir da perspectiva dos vendedores. No lado do passivo da equação, você creditaria a Obrigação de Ativo pela taxa local. Então, no lado do ativo da equação, você debitaria o Ativo Recebível para a taxa de adiantamento. Finalmente, debite ou credite a Contra-Asset Account pela diferença entre a taxa spot e a taxa forward. Você deve debitar ou diminuir a Contra-Asset Account por um desconto e crédito, ou aumentá-la por um prêmio. 2 Usando o exemplo acima, o vendedor creditaria a conta de Obrigações de Ativos por 10.000. Ele se comprometeu a vender seus grãos hoje, e hoje vale 10.000. Mas, ele receberá 12 mil para o grão. Então, ele depõe os ativos recebíveis por 12.000. Isto é o que vai ser pago. Para representar o prêmio 2.000, ele credita a Contra-Asset Account por 2.000. Registre um contrato a prazo na data do contrato no balanço da perspectiva dos compradores. No lado do passivo da equação, você creditaria os Contratos a Pagar no valor da taxa a prazo. Em seguida, você registraria a diferença entre a taxa local e a taxa de adiantamento como débito ou crédito para a Contra-Assets Account. No lado do ativo da equação, você debitaria os Ativos Recebíveis pela taxa spot. 3 Usando o exemplo acima, o comprador creditaria Contratos a pagar no valor de 12.000. Em seguida, ele debitaria a Conta Contra-Ativos por 2.000 para contabilizar a diferença entre a taxa local e a taxa de adiantamento. Então, ele debitaria o Ativo Recebível por 10.000. Registre um contrato a prazo no balanço a partir da perspectiva dos vendedores na data em que a mercadoria é trocada. Primeiro, você encerra suas contas de ativos e passivos. Do lado do passivo, Obrigações de Obrigações de débito pelo valor à vista na data do contrato. No lado do ativo, os contratos de crédito a receber pela taxa a prazo, e debitar ou creditar a conta Contra-Ativos pela diferença entre a taxa local e a taxa de adiantamento. 4 Usando o exemplo acima, no lado do passivo você debitaria Obrigações de ativos em 10.000. No lado do ativo, você creditaria os Contratos a Receber por 12.000. Em seguida, você debitaria a conta Contra-Asset em 2.000, a diferença entre a taxa do local e a taxa de adiantamento. Reconheça qualquer ganho ou perda sobre a mercadoria vendida da perspectiva dos vendedores. Determine o valor de mercado atual da commodity. Este é o seu valor na data da troca física entre o comprador e o vendedor. Em seguida, debite, ou aumente, sua conta de caixa pela taxa de adiantamento. Em seguida, credite, ou diminua, sua conta de ativos pelo valor de mercado atual da mercadoria. Finalmente, reconheça o ganho ou perda, que é a diferença entre a taxa de juros e o valor de mercado atual, com um débito ou crédito na Conta de Ativo. 5 No exemplo acima, o valor de mercado atual do grão na data da troca física é de 11.000. Primeiro, o vendedor deve aumentar o caixa com base no valor contratado, então ele deve pagar no valor de 12.000. Em seguida, ele deve reduzir a conta de ativos pelo valor de mercado atual, registrando um crédito de 11.000. Então, para reconhecer o ganho de 1.000 (que é o valor atual, 11.000, menos a taxa spot, 10.000), ele gravaria um crédito na conta patrimonial de 1.000. Registre um contrato a prazo no balanço a partir da perspectiva dos compradores na data em que a mercadoria é trocada. Primeiro, você encerra suas contas de ativos e passivos. Do lado do passivo, os contratos de débito são pagos pela taxa a prazo, e debitam ou creditam a conta Contra-Ativos pela diferença entre a taxa do local e a taxa de adiantamento. Do lado do ativo, os ativos de crédito a receber pela taxa local na data do contrato. 6 Usando o exemplo acima, no lado do passivo, o comprador debita os Contratos a pagar por 12.000 e creditará a Contra-Asset Account em 2.000. Do lado do ativo, ele creditaria os ativos recebíveis em 10.000. Reconheça qualquer ganho ou perda sobre a mercadoria vendida da perspectiva dos compradores. Diminuir, ou creditar a conta de caixa pelo valor da taxa de adiantamento. Em seguida, registre a diferença entre a taxa de juros e o valor de mercado atual como um crédito ou débito adicional para a conta de caixa. Finalmente, aumentar ou debitar a conta do Ativo pelo valor de mercado atual da mercadoria. 7 No exemplo acima, o comprador iria debitar o dinheiro por 12.000. A diferença entre o valor de mercado, 11.000 e a taxa de adiantamento de 12.000, é 1.000. O comprador perdeu 1.000, então ele gravaria um débito no caixa de 1.000. Em seguida, ele debitaria a conta do Ativo em 11.000. Conheça a diferença entre a posição longa e a posição curta. A parte que concorda em comprar a mercadoria assume a posição longa. A parte que concorda em vender a mercadoria está assumindo a posição curta. 12 O comprador, que está na posição longa, é a pessoa que se beneficiará se o preço da mercadoria aumentar mais do que o esperado. O vendedor, que está na posição curta, pode perder se o preço da mercadoria aumentar. Conheça a diferença entre o valor do ponto e o valor da frente. O valor à vista e o valor a prazo são ambos cotações para a taxa em que a mercadoria será comprada ou vendida. A diferença entre os dois tem a ver com o momento da liquidação e entrega da mercadoria. Ambas as partes em um contrato a termo precisam conhecer os dois valores, a fim de contabilizar com precisão o contrato a prazo. 13 Imagem: Conta para contratos a termo Etapa 1 Versão 2.jpgcenter A taxa ao local é o valor de mercado atual do ativo em questão. É o valor da mercadoria se fosse vendido hoje. Por exemplo, um fazendeiro que vende grãos pelo valor spot concorda em vendê-lo imediatamente pelo preço atual. 14 A taxa a prazo é o preço futuro acordado no contrato. Por exemplo, suponha que o agricultor no exemplo acima queira entrar em um contrato a prazo em um esforço para se proteger contra a queda dos preços dos grãos. Ele pode concordar em vender o seu grão para outra parte em seis meses a uma taxa de juros acordada. Quando chegar o momento de vender, o grão será vendido para a taxa de juros acordada, apesar das flutuações que ocorrem na taxa spot durante os seis meses intermediários. 15 Compreenda a relação entre o valor do ponto e o valor da frente. A taxa de local pode ser usada para determinar a taxa de avanço. Isso ocorre porque um valor futuro de commodities baseia-se, em parte, em seu valor atual. O outro fator que é usado para determinar o valor a prazo é a taxa livre de risco. 16 A taxa livre de risco é a taxa em que a mercadoria deverá mudar de valor com zero risco. Geralmente, é baseado na taxa de juros atual de uma lei do Tesouro dos Estados Unidos de três meses, que é considerada o investimento mais seguro que você pode fazer. 17
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